基金互認 — 香港基金往中國作分銷的閘道

李崇瀚合夥人,的近律師行

證券及期貨事務監察委員會(「證監會」) 和中國證券監督管理委員會(「中國證監會」)最近宣佈內地與香港基金互認的細節。從2015年7月1日開始,由香港證監會或中國證監會認可的基金,只要符合一定的要求,可以申請授權在相應的東道司法管轄區作零售分銷。

在本文中,我們審視認可的香港註冊基金,在登記為可在內地作零售分銷時的資格要求。

認可的香港基金走往內地

中國證監會頒佈的《香港互認基金管理暫行規定》(《暫行規定》)確定香港基金擬在中國證監會註冊的要求。

何種類型的香港基金有資格獲得中國證監會註冊?

只有按照香港法律成立及運作,獲香港證監會授權公開發行及受證監會監管的基金,才有資格根據基金互認向中國證監會申請註冊。此等基金也是局限於常規股票基金、混合資產基金、債券基金及指數基金(包括「交易所買賣基金」(ETF))。

中國證監會對擬註冊的香港基金有何要求?

香港註冊的基金必須:

  • 按香港法律成立並運作;
  • 獲證監會授權向公眾銷售及受證監會規管;
  • 擁有最少1年的業務記錄;
  • 擁有不少於2億人民幣資產(或等值外幣);
  • 不以內地市場為主要投資方向;和
  • 確保在內地的銷售規模占基金總資產的比例不高於50%。

中國證監會對擬註冊的香港基金管理人有何資格要求?

合資格的香港基金的管理人必須:

  • 在香港註冊及經營;
  • 持有證監會第9類(資產管理)受規管活動牌照 ;及
  • 最近3年或者自成立起未受到香港證監會的重大處罰(如果成立未夠3年)。

不允許職能轉授。

中國證監會對擬註冊的香港基金的信託人及保管人有何資格要求?

信託人和保管人的要求按照證監會(SFC)施加的要求。

有何其他要求?

基金互認中的香港基金需要委任中國證監會批准的公共基金管理人或保管人作為內地當地代理人,辦理與內地相關事項,包括產品註冊、資訊披露、分銷安排、資訊交流、結算、監管報告,通信,投資者服務及監察。該《暫行規定》並列出中國證監會期望的各種與內地相關的披露。管理人應確保內地與香港投資者得到公平對待,並獲得相同程度的投資者保護及資訊披露。

投資交易,妥善保管資產、估價、交易、費用安排、稅收、基金單位持有者會議、更改組成文件,終止與合併,及撤銷授權等相關事宜,將繼續遵循該基金構成文件和證監會施加的要求。

香港基金的內地分銷商應獲得有關內地商業執照。廣告和宣傳材料須受當地存案的規定。假如管理人知道可能不再符合資格要求(例如,基金規模下降),應當將該事件立即上報中國證監會。

需要向中國證監會提交何種申請文件?

申請文件需包括:

  • 申請報告;
  • 基金的組成文件;
  • 基金的招募說明書及產品資料概要;
  • 基金最近經審計的年度報告;
  • 基金當地代理人及代理協議;
  • 基金管理人、信託人、保管人、代理人符合條件的證明文件;
  • 法律意見書;及
  • 中國證監會要求的其他材料。